梅赛德斯因估值分歧放弃收购Alpine股份

梅赛德斯放弃了收购Alpine少数股权的计划，原因是双方对这支法国车队的估值存在根本性分歧——Otro Capital的报价几乎是两年前买入价的三倍。

梅赛德斯与Alpine母公司雷诺曾原则上达成协议，但在Otro（持有恩斯通基地车队24%股份）拒绝降价后，交易告吹。

为何重要

这笔交易的失败意味着Alpine暂时仍由雷诺全权控制，而梅赛德斯将继续为三支客户车队供应引擎——这一局面本打算在2026年缩减。估值差距也凸显出，自自由媒体接手后F1商业繁荣，车队估值飙升之快。

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• Otro Capital于2023年6月以1.71亿英镑购入Alpine 24%股份。
• 现在同样的股份要价5.36亿英镑，意味着车队总估值22亿英镑。
• 梅赛德斯对Alpine的估值在16亿至18亿英镑之间，认为Otro要价高出约4亿英镑。
• 雷诺有权在9月前否决Otro的任何股份出售，目前据称已暂停所有谈判。
• 前红牛领队克里斯蒂安·霍纳指出，其他方对Otro的股份兴趣浓厚。
• Alpine宣布与奢侈时尚品牌古驰（Gucci）达成2027年起的重要新合作，这是一笔长期高额协议。

这家德国制造商原本与雷诺就收购Otro股份达成原则一致，但最终因价格不符合市场现实而退出。Otro的估值将使Alpine成为史上最昂贵的F1车队之一，堪比2023年法拉利F1业务少数股权21亿美元的标价。

下一步

• 雷诺可在9月前阻止Otro的任何出售，但否决权到期后，其他买家可能出现。
• 梅赛德斯仍致力于在2026年新规则启动前将客户车队从三支减至两支，但这次交易失败让该计划悬而未决。
• Alpine本赛季仍作为梅赛德斯客户，但其长期引擎供应和所有权结构依然不确定。

谈判破裂表明，尽管F1车队估值飙升，卖家和买家对天花板多高仍存分歧。