F1第三季度财报：营收增长28%，权力结构调整为私有化铺路

一级方程式赛车 (F1) 继续保持强劲的财务增长。Liberty Media 报告显示，第三季度营收增长 28%，达到 11.2 亿美元。然而，在亮眼的数字背后，一场重大的权力转移正在进行，这可能会重塑这项运动的所有权结构。

为什么这很重要

强劲的财务数据凸显了 F1 日益增长的商业吸引力。更关键的是，约翰·马龙 (John Malone) 的投票权从 48% 降至 3%，移除了私有化进程中的关键障碍。前 CEO 格雷格·马费 (Greg Maffei) 已暗示，F1 可能在两年内实现私有化。

核心细节

• 第三季度营收：11.2 亿美元（同比增长 28%），其中媒体权利、赞助和赛事推广贡献了 9.34 亿美元。
• 财务表现：调整后 OIBDA 为 3.38 亿美元（同比增长 44%），营业收入为 2.7 亿美元（增长 61%）。
• 九个月累计营收：维持在 25 亿美元。尽管比赛场次减少（15 场 vs 17 场），且缺乏沙特阿拉伯大奖赛和 F1 电影带来的提振，但整体依然稳健。
• MotoGP 表现：由于赛事数量减少，第三季度财务数据下滑；九个月 OIBDA 利润率从 36% 降至 33.9%，债务处于收益的 4.7 倍，但 Liberty 仍拥有充足的现金储备支持其增长。

未来展望

目前没有单一股东能够否决交易，这意味着 Liberty 董事会负有法律义务去考虑潜在的收购报价。虽然“毒药丸”防御机制让董事会能够掌控局面直至 2027 年 11 月，但股东积极主义风险的增加以及马费的言论表明，巨变可能即将到来。