メルセデス、アルピーヌ株取得を断念…評価額の隔たりが原因

メルセデスはアルピーヌ（Alpine）の少数株式取得を断念しました。フランスチームの評価額をめぐる根本的な隔たりが原因です。オトロ・キャピタル（Otro Capital）はわずか2年前に株式を購入した金額の約3倍を要求していました。

メルセデスとアルピーヌの親会社ルノーとの間で原則合意に達していましたが、アルピーヌの24％株式を保有するオトロが要求価格を引き下げなかったため、最終的に決裂しました。

重要な理由:

今回の取引失敗により、アルピーヌは当面ルノーの完全な管理下に置かれます。メルセデスは2026年までにカスタマーチーム数を削減する計画ですが、この断念により暗礁に乗り上げました。評価額のギャップは、リバティメディアによるF1の商業的ブーム以降、チーム価値がどれほど高騰したかを浮き彫りにしています。

詳細:

• オトロ・キャピタルは2023年6月、アルピーヌの24％株式を1億7100万ポンド（約323億円）で取得しました。
• 同じ株式に5億3600万ポンド（約1012億円）を要求し、チーム全体の評価額は22億ポンド（約4155億円）に相当します。
• メルセデスはアルピーヌの価値を16億～18億ポンド（約3022億～3400億円）と評価し、オトロの要求価格は約4億ポンド（約756億円）高いと判断しました。
• ルノーは9月までオトロの株式売却を拒否する権利があり、現在すべての交渉を中断しています。
• 元レッドブルチーム代表クリスチャン・ホーナー氏は、オトロの株式に他の関係者から相当な関心が寄せられたと述べています。
• アルピーヌは2027年から高級ファッションブランドのグッチ（Gucci）との大規模な長期パートナーシップを発表しました。

ドイツのメーカーであるメルセデスはルノーとオトロの株式取得で原則合意していましたが、市場の現実を反映していない価格との結論に至り、交渉を断念しました。オトロの評価額はアルピーヌを史上最も高価なF1チームの一つにする可能性があり、2023年にフェラーリF1事業の少数株主権に付けられた21億ドル（約3140億円）の価格帯に匹敵します。

今後の見通し:

• ルノーは9月までオトロの売却を阻止できますが、拒否権が失効すれば代替買い手が現れる可能性があります。
• メルセデスは2026年の新レギュレーション開始までにカスタマーチーム数を3から2に減らす方針ですが、この交渉失敗により計画は不透明になりました。
• アルピーヌは今シーズン、メルセデスエンジンを継続使用しますが、長期的なエンジン供給と所有構造は不確かなままです。

今回の交渉決裂は、F1チームの価値が急騰しているものの、売り手と買い手の間で価格上限に対する見解の相違が依然として存在することを示しています。